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PC是指分子鏈中含有碳酸酯基（—COO—）的高分子化合物，是一種性能優(yōu)異的耐用型熱塑性工程塑料。從用量看，PC是我國五大通用工程塑料中用量最大、增長最快的品種，幾乎已經(jīng)占到全部工程塑料總用量的半壁江山。PC的上游是雙酚A，其產(chǎn)業(yè)鏈一般為苯/丙烯-苯酚/丙酮-雙酚A-PC。PC具有良好的力學(xué)性能、光學(xué)性能、熱性能和阻燃性能等，下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，主要需求來自于電子電器行業(yè)，占比約為29%，其次用于板材/片材/薄膜，占比約為19%。未來PC的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)向高功能化和專用化方向發(fā)展，預(yù)計(jì)在板材、交通工具塑化輕質(zhì)的應(yīng)用進(jìn)一步提升。
全球PC產(chǎn)能在向亞洲轉(zhuǎn)移中穩(wěn)步增長
自2017年起，全球PC的總產(chǎn)能已經(jīng)超過了500萬噸/年，生產(chǎn)裝置主要集中在西歐、北美和東北 亞地區(qū)。近幾年來由于亞洲特別是中國需求的驅(qū)動(dòng)，PC的投資和生產(chǎn)重心向中國、印度、泰國等國家轉(zhuǎn)移。預(yù)計(jì)2021年全球產(chǎn)能將突破600萬噸/年，開工率近年來維持在80%左右。全球PC市場需求旺盛，2018年總需求量約為450萬噸，根據(jù)行業(yè)估算，2023年有望達(dá)到550萬噸。我們預(yù)計(jì)2021年全球總需求約為500萬噸，假設(shè)PC平均價(jià)格2萬元/噸，市場規(guī)模約為1000億元。
國內(nèi)產(chǎn)能約占全球的 1/3，且仍在快速擴(kuò)張中
2020年我國PC的產(chǎn)能為185萬噸/年，全球占比約為31%。同時(shí)在建和擬建的PC項(xiàng)目眾多，如浙江石化的52萬噸/年，中沙石化（天津）的26萬噸/年，海南華盛的52萬噸/年，平煤神馬集團(tuán)的40萬噸/年。未來三年內(nèi)，國內(nèi)產(chǎn)能將突破300萬噸/年。近年來國內(nèi)PC產(chǎn)量及消費(fèi)量整體呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢，2020年由于疫情影響，產(chǎn)量下滑至82萬噸，表觀消費(fèi)量下滑至220萬噸，但是對外依存度一直維持在60%左右。后續(xù)隨著新增產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)PC產(chǎn)量將大幅增長，進(jìn)口量快速下降，對外依存度隨之下滑。若下游無新增大型應(yīng)用市場出現(xiàn)，預(yù)計(jì)3-5年內(nèi)國內(nèi)將達(dá)到供需平衡，并最終變?yōu)閮舫隹趪?/strong>目前主流的雙酚A型聚碳酸酯的工業(yè)化生產(chǎn)工藝有兩種，界面縮聚法和熔融縮聚法。
界面縮聚法采用光氣與雙酚A在堿性氫氧化物和惰性有機(jī)溶劑存在下通過界面縮聚反應(yīng)合成PC。帝人、三菱瓦斯、魯西化工和萬華化學(xué)等企業(yè)采用該工藝路線。光氣法對工藝技術(shù)、環(huán)保等要求比較高，但是所生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量也比較高，在未來國內(nèi)產(chǎn)能快速增長的背景下，我們認(rèn)為其競爭優(yōu)勢來源于產(chǎn)品高端化。熔融縮聚法采用碳酸二苯酯（DPC）與雙酚A在催化劑作用下先經(jīng)酯交換反應(yīng)，再經(jīng)縮聚反應(yīng)合成PC，副產(chǎn)苯酚?？扑紕?chuàng)、中石化三菱化學(xué)、浙鐵大風(fēng)等均采用該工藝路線。熔融縮聚法根據(jù)制備DPC的路線不同，又可以分為光氣路線和非光氣路線。由于光氣劇毒且運(yùn)輸危險(xiǎn)，光氣路線受到限制越來越多，目前國內(nèi)新生產(chǎn)商包括浙江石化、利華益等公司越來越多使用碳酸二甲酯（DMC）作為原材料的非光氣熔融酯交換工藝路線。由于技術(shù)路線所限，產(chǎn)品多為通用型，同樣在未來國內(nèi)產(chǎn)能快速增長，而且66%是熔融縮聚法工藝的背景下，我們認(rèn)為其競爭優(yōu)勢來源于低成本。